8月12日晚，貴州茅臺發(fā)布2025年半年報。今年上半年，貴州茅臺實現(xiàn)營收893.89億元，同比增長9.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤454.03億元，同比增長8.89%。值得一提的是，上半年貴州茅臺海外實現(xiàn)營收28.93億元，同比增長31.29%。

截至2025年6月30日，貴州茅臺現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1428.85億元。貴州茅臺上半年已派發(fā)346.71億元現(xiàn)金紅利，并已完成52.02億元股份回購。

強化“三個轉(zhuǎn)型”市場策略

今年上半年，貴州茅臺對市場策略進(jìn)行了明顯調(diào)整。

在2024年年底舉行的經(jīng)銷商聯(lián)誼會上，貴州茅臺明確，2025年市場策略核心是堅持以消費者為中心，持續(xù)做好“三個轉(zhuǎn)型”，即客群轉(zhuǎn)型、場景轉(zhuǎn)型和服務(wù)轉(zhuǎn)型。其中，客群聚焦于新商務(wù)人群；場景面向符合不同行業(yè)特點的宴飲新場景，同時鼓勵經(jīng)銷商創(chuàng)新餐飲消費場景；服務(wù)則從滿足消費者的多元化需求出發(fā)，倡導(dǎo)“從賣酒向賣生活方式轉(zhuǎn)變”，進(jìn)一步優(yōu)化消費體驗。

2025年以來，貴州茅臺不斷踐行這種轉(zhuǎn)變。以2025年5月20日舉行的“茅友嘉年華”活動為例，茅臺選擇“音樂+文化”的跨界模式，將大型音樂節(jié)與非遺文化互動融合在一起，不僅被各界認(rèn)為是白酒吸引年輕消費者的有益探索，更是將品牌融入多元生活場景的有益嘗試。

在量價穩(wěn)定方面，貴州茅臺核心產(chǎn)品53度飛天茅臺酒終端零售價格整體保持平穩(wěn)。湖北、貴州等多個省份的經(jīng)銷商反饋，近幾個月茅臺酒的市場成交價格比較穩(wěn)定，經(jīng)銷商的動銷情況良好。

上半年派發(fā)346.71億元現(xiàn)金紅利

充足現(xiàn)金流為公司應(yīng)對市場變化、把握發(fā)展機遇以及持續(xù)回報股東提供堅實的財務(wù)保障，是支撐其未來持續(xù)健康發(fā)展的重要優(yōu)勢。

截至2025年6月30日，貴州茅臺現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1428.85億元。今年上半年，貴州茅臺已派發(fā)346.71億元的現(xiàn)金紅利，并已完成52.02億元的股份回購。

西部證券認(rèn)為，在貴州茅臺酒的社交屬性與時間價值下，通過底線情景測算，貴州茅臺未來十年整體業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長。

廣發(fā)證券發(fā)布的食品飲料2025年基金二季報持倉分析中，貴州茅臺位列基金重倉股前十名。

國際化進(jìn)程再提速

今年上半年，貴州茅臺海外營收突破28.93億元，同比增長31.29%。

貴州茅臺國際化戰(zhàn)略分為三個階段：一是拓展市場，讓產(chǎn)品走出去的“出口”；二是輸出品牌、文化，讓企業(yè)走出去的“出海”；三是具備國際化的價值創(chuàng)造能力，使企業(yè)的視野格局、發(fā)展理念、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則與國際接軌聯(lián)通的“國際化”。

今年5月召開的一季度業(yè)績說明會上，關(guān)于國際化戰(zhàn)略與路徑，貴州茅臺管理層再次強調(diào)了上述國際化策略，以及體系化建設(shè)，即通過深耕系統(tǒng)的表達(dá)體系、特色的產(chǎn)品體系、多元的渠道體系、科學(xué)的價格體系、全面的合規(guī)體系和完備的政策體系等“六大體系”，推進(jìn)貴州茅臺的國際化戰(zhàn)略。

貴州茅臺海外市場調(diào)研持續(xù)深入，營銷模式創(chuàng)新頻現(xiàn)。近年來，貴州茅臺管理層足跡遍布?xì)W洲、北美、東亞、大洋洲等，先后赴30多個國家和地區(qū)，深度開展市場調(diào)研和品牌推廣交流，更加深入了解當(dāng)?shù)叵M習(xí)慣與喜好，并著力發(fā)展與國際渠道商的命運共同體，讓產(chǎn)品更好地觸達(dá)全球消費者。數(shù)據(jù)顯示，過去兩年，貴州茅臺酒的出口額占白酒行業(yè)出口額超七成。

貴州茅臺方面對記者表示，未來公司將堅持“酒文化的極致”的定位，持續(xù)鞏固自身優(yōu)勢，持續(xù)做優(yōu)服務(wù)，以更高標(biāo)準(zhǔn)滿足消費者對高品質(zhì)產(chǎn)品的需求。